MSCI vs FTSE: Wat is de beste indexprovider?

• Niveau: Voor iedereen
• Leestijd: 5 minuten

Merkbekendheid telt, en dat geldt net zo goed voor de beurzen van Parijs, New York, Londen en Milaan als voor de modehuizen. Als ETF-managers hun producten samenvoegen met een indexaanbieder, blijkt dat ze voor de grote naam kiezen. Kijk naar de kritische categorie van de ontwikkelde wereld. De MSCI World index domineert het veld volkomen: met 19 MSCI World ETF's (vanaf juni 2023) tegenover zwee FTSE Developed World ETF's (factor- of sectorsegmenten niet meegerekend). MSCI is ook de go-to indexleverancier voor opkomende markten: 15 tegen 2 versus FTSE voor vanilla ETF's. Pas als je je gaat verdiepen in regio's en landen spelen andere indexaanbieders zoals STOXX, S&P en zelfs FTSE een belangrijke rol. Ondanks de wereldwijde dominantie van MSCI is er weinig duidelijk verschil tussen hun aanbod en dat van FTSE: beide bieden breed gediversifieerde, marktkapitalisatie-gewogen indices. Maar het venijn zit hem in de details en dat kun je alleen ontdekken door diep in de indexmethodologieën van de twee aanbieders te duiken.

MSCI vs FTSE: de verschillen

Het grootste verschil tussen de twee indexaanbieders is of ze bepaalde landen tot de ontwikkelde of opkomende markten rekenen. Zuid-Korea wordt bijvoorbeeld door MSCI geclassificeerd als een opkomende natie, maar is door FTSE gepromoveerd naar de status van ontwikkelde markt. Daarom is Zuid-Korea opgenomen in de index voor ontwikkelde markten van FTSE, maar niet in die voor opkomende markten, en vice versa voor MSCI. Ondertussen werd Polen in 2018 door FTSE geüpgraded naar de status van ontwikkelde markt, terwijl MSCI nog steeds niet overtuigd is - waardoor Polen voorlopig in de categorie van opkomende markten blijft. Een ander verschil is te zien in de manier waarop de Chinese aandelen worden behandeld: Sinds juni 2018 neemt MSCI A-aandelen op in de index voor opkomende markten, naast H- en B-aandelen die lange tijd alleen toegankelijk waren voor Chinese beleggers. De opname bedraagt 20 procent van de marktkapitalisatie en is beperkt tot aandelen die door buitenlandse investeerders kunnen worden gekocht. FTSE nam in juni 2019 ook Chinese A-aandelen op in zijn index voor opkomende markten tegen een deel van de marktkapitalisatie en heeft het aandeel sindsdien verhoogd naar 25 procent van de marktkapitalisatie. Dit maakt China veruit het meest vertegenwoordigde land in beide barometers voor opkomende markten, hoewel niet meer dan een kwart van de feitelijke marktkapitalisatie van Chinese binnenlandse aandelen wordt meegeteld voor dit doel.

MSCI vs FTSE: Individuele landgewichten per index

Het contrast in de samenstelling van de index is duidelijker in de opkomende markten, omdat Zuid-Korea op dit niveau een groot verschil maakt. Het is het op drie na grootste land in de MSCI Emerging Markets Index en door de afwezigheid van dit land in de FTSE-index is er een neiging om de belangen te concentreren in de andere grote spelers. Small-cap bedrijven veroorzaken een ander wezenlijk verschil tussen de indices. De wereldwijde MSCI-indexen omvatten 85% van het universum dat belegd kan worden op basis van marktkapitalisatie en sluiten de onderste 15% uit als small-cap bedrijven. Maar de wereldwijde FTSE-indexen volgen 90% van de marktkapitalisatie en sluiten de onderste 10% als small-cap bedrijven uit. In wezen schept FTSE een aantal bedrijven op die MSCI definieert als small-cap, wat verklaart waarom FTSE-indexen meestal meer bedrijven bevatten.

MSCI vs FTSE: Aantal aandelen per index

Hoewel er meer bedrijven zijn opgenomen in de FTSE-indexen, beperkt hun relatief kleine omvang hun impact.

MSCI vs FTSE: prestatie

Het verschil in prestatie tussen de MSCI World en FTSE Developed indices is verwaarloosbaar zoals je kunt zien in deze vergelijking tussen populaire ETF's die de twee volgen. 

Prestatievergelijking: MSCI vs. FTSE - Ontwikkelde markten (12/06/2018 - 12/06/2023)

FAQs over MSCI & FTSE