Cost-Averaging: Hoe ETF-beleggen hierbij helpt

Cost-averaging is de techniek om regelmatig een consistent bedrag in de markt te investeren – ongeacht de activaprijzen. Het concept betekent dat je je geen zorgen hoeft te maken over markttiming. Dat komt omdat activa die je koopt wanneer de prijzen dalen, je winst zullen verhogen wanneer de waarden weer herstellen. Deze methode is een klassieke ‘koop laag/verkoop hoog’-strategie.

Hoe cost-averaging werkt met ETF's

Stel je voor dat je regelmatig €300 per maand spaart in je portfolio. Over 20 jaar is je totale bijdrage €72.000. Hoewel het geweldig zou zijn om de volledige €72.000 meteen aan het werk te zetten, zullen de meeste mensen het gemakkelijker vinden om een regelmatig bedrag van hun inkomen in te leggen. Je €300 wordt maandelijks geïnvesteerd, dus met elke bijdrage koop je een wisselend aantal ETF-aandelen naargelang de prijzen fluctueren. Wanneer de markt daalt, koop je met je €300 meer aandelen dan wanneer de markten stijgen. Bijvoorbeeld: een aankoopprijs van €5 levert je 60 aandelen op voor €300. Terwijl je maar 30 aandelen zal kopen als je ETF €10 per stuk kost. Zolang je je ETF-aandelen niet verkoopt als de markt daalt, zul je profiteren als de markt weer aantrekt. Intuïtief voelt het verkeerd om meer geld in de markt te gooien wanneer de prijzen dalen. Maar het tegenovergestelde is waar. Zolang de prijzen zich herstellen, zal cost-averaging ervoor zorgen dat je portfolio beter rendeert dan wanneer je in cash zou zitten. Dat komt omdat je aankopen tijdens marktdalingen je gemiddelde aankoopprijs verlagen. Zodra de prijs van de ETF boven je gemiddelde aankoopprijs stijgt, ben je weer winstgevend. Sterker nog, die ETF-aankopen van €5 op de bodem van de markt registreren een winst van 100% wanneer de prijs terugkaatst naar €10 per aandeel. Gelukkig hebben prijzen zich altijd hersteld na een crisis, als de economie verbetert en het vertrouwen van investeerders terugkeert.

Cost-averaging: de impact ervan in de afgelopen 30 jaar

We simuleerden het effect van cost-averaging op regelmatige ETF-beleggingsbijdragen vanaf 1991 (in euro). Die periode omvat historische marktcrashes zoals het uiteenspatten van de Dotcom Bubble (2000-02), de Wereldwijde Financiële Crisis (2008-09), de Europese schuldencrisis (2011) en de Coronavirus Crash (2020). Deze opeenvolging van groei in de jaren 90, volatiliteit in de jaren 00 en herstel in de jaren 2010 is de ideale test voor cost-averaging. We gaan uit van een regelmatige beleggingsbijdrage van €300 per maand in een MSCI World ETF. De cash bijdragen bedragen in totaal €108.000 over 30 jaar. ETF's bestonden nog niet in 1991, dus we gebruiken het rendement van de MSCI World index minus een jaarlijkse Ongoing Charge Figure (OCF) van 0,2%. Ondanks de vele crises onderweg, verviervoudigden de wereldwijde aandelenrendementen die geldinzet van €108.000 naar €453.594. Dankzij de diepe dalingen tijdens de donkerste periodes van de Dotcom Crash en de Wereldwijde Financiële Crisis konden aandelen voor een appel en een ei worden gekocht. De sterke groei in de herstelfasen leverde buitenproportionele winsten op voor beleggers die doorgingen tijdens de neergang. Het psychologische voordeel van cost-averaging is minstens zo gunstig als het effect op vermogen. Het is niet nodig om de markten in twijfel te trekken. Je hoeft niet in paniek te raken en te verkopen bij het eerste teken van problemen. Niet aan de zijlijn zitten tijdens een herstel en piekeren of het te vroeg is om er weer in te duiken. Of erger nog, dat je de boot al gemist hebt. In plaats daarvan blijf je toegewijd, blijf je investeren in weer en wind en wacht je tot je strategie van 'laag kopen' op de lange termijn vruchten afwerpt. Maar zou de waarde van je portfolio tijdens de dalingen lange tijd in het rood zijn beland? Psychologisch kan dat moeilijk zijn omdat je je afvraagt of de markt ooit zal herstellen. Maar in onze simulatie kwam die situatie nauwelijks voor - zoals te zien is in deze grafiek:

30 jaar cost-averaging, MSCI World (in EUR), €300 maandelijkse bijdragen

• Het grijze gebied toont de waarde van de maandelijkse contante bijdragen.
• De oranje zone is de waarde van de portfolio zoals weergegeven door onze gesimuleerde MSCI World ETF.
• De blauwe lijn geeft de prijsontwikkeling van de MSCI World index weer. De schaal wordt weergegeven op de linkeras.

De waarde van de portfolio daalt slechts één keer onder de contante waarde, voor een korte periode tijdens de wereldwijde financiële crisis. Maar de klim uit dat dieptepunt werd versneld in het voordeel van de portfolio - zoals je kunt zien vanaf september 2009. Latere marktdalingen hebben de portfolio altijd positief achtergelaten. Zelfs tijdens de snelste neergang aller tijden: de Coronavirus Crash.

30 jaar inleggen op ETF's: het resultaat

Natuurlijk is de uitkomst voor elke belegger afhankelijk van zijn/haar pad. Individuele resultaten zijn afhankelijk van de gekozen beleggingen, het rendement in de loop der tijd en je handelsgeschiedenis. In dat opzicht zou het verkeerd zijn om te suggereren dat cost-averaging alleen alle tegenslagen kan overwinnen. Maar het cost-averaging-effect zal altijd positief zijn zolang je regelmatig blijft beleggen en niet verkoopt tijdens een crisis. Een dalende aandelenkoers kan op korte termijn een verlies op papier betekenen, maar dit wordt later echte winst. Een dalende markt is precies het moment waarop je de zaden zaait voor toekomstig succes - door activa te kopen wanneer ze in de uitverkoop zijn.