Kritik am MSCI World: Was ist dran?

• Level: Für Fortgeschrittene
• Lesedauer: 8 Minuten

Der MSCI World als das Sparbuch von heute

In den letzten Jahren wurde ein ETF Sparplan auf den MSCI World (oder vergleichbare Welt-ETFs) von den verschiedensten Seiten als einfache und gleichzeitig nahezu ideale Lösung für den Vermögensaufbau und die private Altersvorsorge genannt. Das Motto war: Was früher das Sparbuch war, ist heute der MSCI World Sparplan. Viele Vorzüge eines MSCI World Sparplans liegen auf der Hand:

• geringe Produktkosten
• einfacher und kostengünstiger Zugang über Online Broker (dieser Effekt wurde durch das Aufkommen von Neobrokern wie Trade Republic und Scalable Capital noch verstärkt)
• die Möglichkeit, über ein einziges Wertpapier in über 1.500 Unternehmen aus der ganzen Welt zu investieren

Neben diesen Vorteilen, die natürlich weiterhin Gültigkeit besitzen, kamen in den letzten Jahren noch günstige Umstände hinzu, die dem MSCI World zu großer Beliebtheit verhalfen. Viele Menschen hatten während der Corona-Pandemie Zeit und auch das nötige Geld übrig, um sich (teilweise erstmals) mit dem Thema Geldanlage zu beschäftigen. Dabei fanden sie günstige Marktbedingungen und steigende Aktienkurse vor. Die vertrauten Alternativen Sparbuch oder Tagesgeldkonto waren noch im Nullzinsumfeld gefangen, sodass ETFs im Allgemeinen und der MSCI World im Besonderen zu den neuen Stars auf der Investmentbühne aufsteigen konnten.

MSCI World am Pranger: Was ist passiert?

Seit einigen Wochen wird allerdings vermehrt Kritik am MSCI World laut. Auch Medien, die sonst höchstens am Rande über ETFs berichten, widmen sich nun der Frage, ob der MSCI World die richtige Lösung für den privaten Vermögensaufbau ist. Die Verunsicherung ist groß und die Vorwürfe wiegen schwer:

• Hat der MSCI World zuletzt nicht starke Verluste gemacht?
• Ist der MSCI World allgemein nicht viel zu riskant?
• Ist er nicht viel zu abhängig von den USA, insbesondere von den großen Tech-Unternehmen wie Apple, Microsoft, Google oder Meta?
• Jetzt gibt es wieder Zinsen, wieso sollte man da noch sein Geld in Unternehmenswerte investieren, die sich morgen schon in Rauch auflösen können?

Ist die Kritik am MSCI World richtig?

Höchste Zeit, sich diese Kritikpunkte genauer anzusehen und sie richtig einzuordnen:

Alternativen zum MSCI World

Wenn du auch in Unternehmen aus Schwellenländern investieren willst oder den US-Anteil in deinem Portfolio reduzieren möchtest, reicht der MSCI World nicht aus. Du kannst beispielsweise stattdessen in den MSCI All Country World (ACWI) oder den FTSE All World investieren. Diese beiden Indizes beinhalten auch Schwellenländer. Ihre Performance unterscheidet sich aber nicht wesentlich von der des MSCI World. Das liegt daran, dass sowohl beim MSCI ACWI als auch beim FTSE All World Schwellenländer lediglich rund 10% des Index ausmachen. Auch dies spiegelt nur die Realität an den Finanzmärkten wider, da beide Indizes Unternehmen nach ihrer Marktkapitalisierung gewichten. In den letzten Jahren war die Entwicklung der Schwellenländer ein wenig schlechter, weshalb der MSCI ACWI und FTSE All-World etwas schlechter performt haben als der reine Industrieländer-ETF. Eine noch größere Streuung könntest du mit dem MSCI ACWI IMI erreichen. Bei dem investierst du nicht nur in große und mittelgroße Unternehmen, sondern auch in solche mit kleiner Marktkapitalisierung (sog. Small Caps). Insgesamt beinhaltet dieser Index über 9.000 Titel. Hier gilt aber wieder das Argument von oben: Die zusätzlichen Unternehmen im MSCI ACWI IMI haben aufgrund ihrer verhältnismäßig geringen Größe nur einen sehr begrenzten Einfluss auf die Wertentwicklung des Index. Wenn du Schwellenländer (trotz der zuletzt schwächeren Performance) stärker in deinem Portfolio gewichten möchtest, kannst du das tun, indem du neben dem MSCI World noch in einen Schwellenländer-ETF investierst, zum Beispiel in einen MSCI Emerging Markets ETF. Ein gängiger Ansatz dabei ist es, statt der Marktkapitalisierung das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Ländergruppen als Basis zu nehmen und Schwellenländer mit bis zu 40% im Portfolio zu gewichten. Wenn du mehr darüber erfahren willst, erhältst du in unserem Artikel Global investieren mit einfachen Aktien-Weltportfolios weitere Informationen. Wenn du noch einen Schritt weiter gehen willst und nicht nur das Verhältnis von Industrie- und Schwellenländern, sondern auch das Gewicht der einzelnen Regionen (und speziell der USA) anpassen willst, kannst du dies mithilfe eines sogenannten Regionen-Ansatzes tun. Wir empfehlen dir hier unseren Artikel Globale Aktienstrategien mit ETFs. Alternativ kannst du auch unsere Musterportfolios oder unseren ETF Strategieplaner als Ausgangspunkt nutzen.

Unser Fazit

Grundsätzlich gilt: Ein Welt-ETF wie der MSCI World bildet immer noch eine sehr gute Basis für deinen Vermögensaufbau mit ETFs. Wichtig ist, dass du langfristig investiert bist und Schwankungen aussitzen kannst. Wenn du trotzdem das Gefühl hast, dass das Aktienmarkt-Risiko oder der US-Anteil zu groß ist, hast du gute Alternativen: zum Beispiel, indem du einen Teil deines Geldes in weniger riskante Anlagen wie Tagesgeld investierst oder Schwellenländer beimischst. Unsere Empfehlung: Lass dich von der aktuell zu vernehmenden Kritik am MSCI World nicht verunsichern. Die Wertentwicklung des MSCI World in diesem Jahr ist bislang eindeutig positiv und deutlich über der Rendite risikoärmerer Anlagen wie Tagesgeld. Auch bist du mit einem MSCI World Investment weiterhin breit aufgestellt, wenngleich die Kritik hinsichtlich des hohen US-Anteils eine gewisse Berechtigung hat.