ETF di obbligazioni indicizzate all'inflazione: Ecco come ti proteggono dall'inflazione

• Livello: Principianti
• Tempo di lettura: 5 minuti

Negli ultimi anni l'inflazione è tornata alla ribalta come uno zombie che riemerge dalla tomba. Mentre le obbligazioni classiche faticano in un contesto inflazionistico, le loro controparti indicizzate all'inflazione sono rinomate come una forte protezione contro l'inflazione, in grado di preservare il potere d'acquisto. Questa guida alle obbligazioni indicizzate all'inflazione mira a spiegare le loro caratteristiche, i vantaggi e anche gli svantaggi, per aiutarti a prendere una decisione informata sul loro ruolo nel tuo portafoglio.

Come funzionano le obbligazioni indicizzate all'inflazione

Partiamo dal funzionamento… Le obbligazioni indicizzate all'inflazione (conosciute anche come obbligazioni indicizzate o "inflation linked") sono titoli di debito emessi da governi o aziende. Come le obbligazioni classiche, le inflation linked sono generalmente attività a basso rischio e basso rendimento, che possono aiutare a stabilizzare il portafoglio durante le varie fasi del ciclo economico. Tuttavia, a differenza delle obbligazioni classiche, lo scopo principale delle inflation linked è agire come un potente strumento anti-inflazione. Le obbligazioni indicizzate all'inflazione funzionano quindi aumentando i loro flussi di cassa in linea con un indice ufficiale dell'inflazione. Ad esempio, se l'indice dell'inflazione aumenta del 5%, il capitale e i pagamenti delle cedole di un'obbligazione indicizzata aumenteranno anch'essi del 5%. Questo meccanismo assicura che i rendimenti dell'obbligazione tengano il passo con l'aumento dei prezzi. La maggior parte delle obbligazioni indicizzate all'inflazione della zona euro è legata all'indice HICPx dell'Eurozona, che significa Indice Armonizzato dei Prezzi al Consumo, escluso il tabacco. Alcuni inflation linked europei possono essere indicizzati al tasso CPI del loro paese (Indice dei Prezzi al Consumo), che è anche il parametro standard per i TIPS statunitensi (Treasury Inflation-Protected Securities).

I vantaggi delle obbligazioni indicizzate all'inflazione

Le obbligazioni indicizzate all'inflazione hanno come obiettivo principale quello di proteggere il valore del tuo patrimonio, offrendo una difesa al portafoglio contro un'inflazione elevata. Nessun'altra classe di investimenti offre una protezione automatica contro l'inflazione. Indipendentemente da quanto l'inflazione aumenti, queste obbligazioni adegueranno i loro rendimenti per tenere il passo con l'aumento dei prezzi. Anche se le azioni tendono a superare l'inflazione nel lungo termine, le obbligazioni indicizzate all'inflazione sono pensate per compensare l’aumento dei prezzi nel breve periodo. Gli inflation linked dell'area euro offrono anche una protezione contro la deflazione: se si verifica una deflazione durante la durata dell’obbligazione, verrà sempre pagato l’importo originale del capitale e le cedole previste. Questa caratteristica è particolarmente utile, poiché una deflazione prolungata può avere effetti negativi sulla parte azionaria del portafoglio.

Gli svantaggi delle obbligazioni indicizzate all'inflazione

Quando i rendimenti reali aumentano, i prezzi delle obbligazioni legate all'inflazione scendono, esattamente come succede con altri tipi di obbligazioni. Se i rendimenti crescono in modo rapido (come è successo durante l'attuale periodo di inflazione), le perdite temporanee sul capitale degli inflation linked possono superare i vantaggi dei loro flussi di cassa protetti dall'inflazione. In altre parole, il tuo ETF di obbligazioni legate all'inflazione potrebbe registrare un calo proprio quando ti aspetteresti che performi meglio. Se invece i rendimenti aumentano più lentamente, è meno probabile che accada, poiché la crescita del valore del capitale e delle cedole dell'ETF legato all'inflazione riesce a compensare le perdite di prezzo. Il comportamento delle inflation linked dipende quindi dai tassi reali:

• Tassi reali positivi: Se l'inflazione diminuisce e i tassi reali aumentano, le inflation linked tendono a soffrire.
• Tassi reali negativi: Se l'inflazione aumenta senza un rialzo significativo dei tassi, le inflation linked performano bene.

Le obbligazioni indicizzate all'inflazione non sono nemmeno una protezione perfetta contro l'aumento dei prezzi. Il tuo tasso di inflazione personale potrebbe essere più alto o più basso di una misura generale come l'HICPx dell'Eurozona. Inoltre, l'adeguamento dei flussi di cassa di un'obbligazione è sempre in ritardo di tre mesi rispetto all'indice dell'inflazione a cui è collegata. Gli inflation linked tendono anche a non performare altrettanto bene durante le recessioni. Per questo motivo, è utile diversificare su entrambi i tipi di ETF: gli inflation linked per coprirsi dall'inflazione e le obbligazioni classiche per affrontare i grandi rallentamenti economici.

Scegliere un ETF di obbligazioni indicizzate all'inflazione

Puoi scoprire rapidamente le diverse opzioni di ETF di obbligazioni indicizzate all'inflazione utilizzando il motore di ricerca justETF. Basta cliccare su Obbligazioni e poi impostare il tipo di obbligazione su Inflazione Indicizzata. Spunta le caselle degli ETF che ti piacciono e poi clicca su Confronta la tua selezione per una panoramica completa. Per restringere la tua lista, abbiamo alcuni suggerimenti utili sugli ETF di obbligazioni indicizzate all'inflazione.

1. Prima di tutto, il mercato è dominato dagli ETF di obbligazioni indicizzate all'inflazione degli Stati Uniti, che di solito hanno l'acronimo TIPs nel loro nome. Tuttavia, questi tracker rispondono all'inflazione americana. Quindi, se vivi in Europa, un ETF di obbligazioni indicizzate all'inflazione in euro è una scelta più adeguata per affrontare l’aumento del caro vita. Di solito, questi tracker contengono obbligazioni governative indicizzate all'inflazione di Germania, Francia, Italia e Spagna. Visto che queste obbligazioni sono obbligazioni governative, puoi stare tranquillo che i tuoi flussi di cassa saranno molto sicuri, perché sono garantiti da stati sovrani solidi. Puoi verificare questo controllando la qualità creditizia dei titoli detenuti dall'ETF sul loro sito web. Le obbligazioni con rating BBB o superiore sono di qualità "investment grade".
2. Un'altra cosa da tenere a mente è che le obbligazioni indicizzate all'inflazione con scadenze mediamente più brevi sono più adatte per affrontare un'inflazione in rapida crescita rispetto alle obbligazioni a lunga scadenza. La maggior parte degli ETF di obbligazioni indicizzate all'inflazione fornirà una metrica di scadenza media sul loro sito web. Più basso è questo valore, più il rendimento dell'ETF è determinato dall'inflazione e meno è influenzato dai cambiamenti nei rendimenti, che è il bilanciamento che vogliamo vedere.

Hai bisogno di obbligazioni indicizzate all'inflazione nel tuo portafoglio?

In conclusione, studio dopo studio dimostra che le obbligazioni indicizzate all'inflazione sono uno dei modi migliori per proteggere il tuo patrimonio contro un'inflazione che accelera. Questo perché i loro flussi di cassa sono legati in modo univoco a un indice ufficiale dell'inflazione e quindi non possono che aumentare insieme ai prezzi. Se l'inflazione dovesse salire, come è successo in Europa durante e dopo le due guerre mondiali e negli anni '70, allora le obbligazioni legate all'inflazione diventerebbero il miglior strumento di difesa. Come abbiamo detto è anche vero che i giovani investitori, che sono agli inizi, possono puntare a superare l'inflazione sfruttando anche i rendimenti elevati delle azioni. Tuttavia, con l'età che avanza, proteggere il potere d'acquisto diventa sempre più importante, ed è qui che le obbligazioni legate all'inflazione risultano particolarmente efficaci.