Combien coûtent les ETF ?

Un des grands avantages des ETF : les faibles coûts par rapport aux autres investissements. Vous pouvez difficilement investir moins cher et facilement sur le long terme. Néanmoins, vous devez toujours garder un œil sur les frais de l'ETF et les autres coûts permanents de l'ETF. Les coûts ETF sont d'une importance décisive pour le succès à long terme de votre investissement.

Dans cet article, nous abordons pour vous

Les dépenses de l'ETF à prévoir

Pour évaluer les coûts d'un ETF, vous pouvez utiliser le ratio des dépenses totales, appelé Total Expense Ratio (TER). Contrairement à ce que le nom pourrait suggérer, ce ratio ne reflète cependant pas tous les coûts des ETF. Le TER et le chiffre clé presque identique "Frais permanents" indiquent les coûts annuels permanents de possession d'un ETF. Cela inclut également les frais que vous pouvez trouver sur le site Internet du fournisseur d'ETF ou dans le supplément produit KIID ("Document clé pour l'investisseur") et la fiche d'information . Il s'agit de frais permanents qui sont déduits quotidiennement des actifs du fonds dans l'ETF. Mais il y a d'autres problèmes qui ne sont pas inclus.

Ce qu'il faut savoir sur le ratio de frais totaux TER

• Le TER est un pourcentage qui reflète les frais de fonctionnement annuels d'un ETF.
• Ces frais n'ont rien à voir avec les frais à payer au courtier pour le placement des ordres ou l'exécution du plan d'épargne.
• Le TER n'inclut pas tous les frais de l'ETF.
• Les ETF avec un TER inférieur ne surperforment pas nécessairement les ETF avec un TER supérieur.

Quels sont les frais inclus dans le TER ?

• Frais de gestion : Il s'agit des frais de gestion et d'exploitation encourus par le fournisseur d'ETF pour la réplication de l'indice. Cela comprend, par exemple, les coûts de gestion de portefeuille, d'audit, de révision et d'autres coûts d'exploitation.
• Frais de garde : Les titres dans lesquels l'ETF investit sont détenus dans un compte de dépôt séparé. Cela entraîne des frais au niveau de la banque dépositaire de l'ETF.
• Frais de licence : Le fournisseur d'ETF doit payer des frais de licence pour l' indice répliqué.
• Commissions de distribution : elles comprennent les frais encourus pour la commercialisation ou la distribution du produit, tels que la préparation des documents et des brochures du fonds.

Quels frais ne sont pas inclus dans le TER ?

• Frais de swap : les ETF à réplication synthétique paient des frais pour recevoir le rendement de l'indice.
• Revenus de prêt de titres : il s'agit des bénéfices tirés du prêt de titres.
• Coûts de transaction au niveau du fonds : ils surviennent lorsque l'ETF réorganise son portefeuille, c'est-à-dire l'ajuste à l'indice, ou réinvestit les revenus. Ceux-ci comprennent, par exemple, les frais de courtage et les spreads  (bid-offer spreads). Étant donné que la composition de la plupart des ETF ne change pas, ces coûts de transaction sont nettement inférieurs à ceux des fonds actifs. 

Même si ces coûts et revenus ne sont pas inclus dans le TER, ils sont supportés par le fonds lui-même et influencent la performance de la part du fonds.

Coût total de possession (TCO) : tous les coûts des ETF en un coup d'œil

Le coût total de possession (TCO) vous montre le véritable coût de possession d'un ETF. Cependant, vous ne trouverez pas le coût total de possession sur le site Web du fournisseur ou dans la fiche technique. Bien que le secteur de l'investissement et l'Union européenne se soient mis d'accord sur une définition uniforme du TER et des frais courants, il n'existe actuellement aucune réglementation légale pour l'indicateur du coût total de possession. Vous devez toujours tenir compte de cette mesure importante lors du choix d'un ETF . Car l'ETF avec le TER le plus bas n'est pas forcément le moins cher. Le coût total de possession comprend également des coûts ETF internes supplémentaires qui ne sont pas inclus dans le TER. Cela comprend, par exemple, des dépenses supplémentaires pour le rééquilibrage àETF répliqués physiquement , c'est-à-dire les frais de négociation et les écarts sur les transactions au sein de l'ETF. Dans le cas des ETF répliqués synthétiquement, en revanche, les frais de swap sont pertinents. Celui-ci est également inclus dans le coût total de possession, mais pas dans le TER. De plus, les ETF peuvent générer des revenus grâce au prêt de titres et à l'optimisation fiscale . Incidemment, ces rendements et coûts internes ne sont en aucun cas spécifiques à l'ETF. Ils s'ajoutent au TER pour chaque type de fonds d'investissement. En plus des coûts internes des ETF mentionnés ci-dessus, il existe divers coûts de fonctionnement externes avec les ETF dont vous devez être conscient. Ceux-ci comprennent, par exemple, les frais de garde et d'ordre chez le courtier en ligne ou les frais de négociation tels que l'écart acheteur-vendeur et les frais de change lors de l'achat et de la vente d'actions ETF. Vous devez également tenir compte des impôts encourus sur les revenus des investissements dans les ETF. Ces coûts externes sont relativement transparents. Vous pouvez voir tous les frais de dépôt et de commande dus sur le relevé de votre courtier en ligne. Vous pouvez visualiser le spread bid-ask – c'est-à-dire la différence entre le prix d'achat et le prix de vente - directement avant de négocier avec votre courtier en ligne et ainsi comparer les différentes places de trading entre elles.

Suivi de la différence en tant que métrique de coût

Mais comment mesurez-vous les coûts internes supplémentaires de l'ETF qui ne sont pas inclus dans le TER ? Réponses de différence de suivi : La différence de suivi est la différence entre le rendement de l'indice et le rendement de l'ETF qui suit l'indice. Par exemple, si un indice renvoie 10 % et que l'ETF correspondant ne renvoie que 9 %, la différence de suivi est de 1 %. Dans cet exemple, les coûts internes de l'ETF signifient qu'il réalise un rendement inférieur de 1 point de pourcentage à celui de l'indice sous-jacent. Comme indiqué ci-dessus, la différence de suivi vous donne une indication des coûts internes de l'ETF et - en tenant compte des coûts externes - également des coûts totaux de possession de l'ETF, c'est-à-dire le coût total de possession. La différence de suivi peut également être en faveur de l'ETF dans certains cas. Cela se produit, par exemple, lorsqu'un ETF bénéficie de revenus supplémentaires, par exemple du prêt de titres ou d'un régime fiscal plus favorable par rapport à l'indice de référence. Également concevable : en raison d'une composition de l'ETF légèrement différente de celle de l'indice sous-jacent, comme dans le cas des ETF d' échantillonnage , l'ETF évolue mieux que l'indice sur une certaine période de temps. Pour évaluer la différence de suivi d'un ETF par rapport à son indice de base, vous devez examiner une comparaison à long terme des performances. Vous pouvez ignorer en toute sécurité les termes de moins d'un an. Cependant, il est souvent difficile d'accéder à des données d'indice appropriées pour une telle comparaison. Alternativement, vous pouvez simplement comparer les rendements de plusieurs ETF sur le même indice. Sélectionnez les ETF pertinents et comparez-les dans un graphique. L'ETF avec le rendement le plus élevé - de préférence sur des durées variables - a tendance à avoir l'un des TCO les plus bas. N'oubliez pas non plus que ces comparaisons ne font référence qu'au passé. Les performances futures peuvent varier. Par exemple, un ETF pourrait avoir récemment réduit ses coûts. Une telle réduction des coûts n'aurait qu'un faible impact sur une vision historique à long terme, mais aurait un impact très important sur les performances futures de l'ETF. Pour cette raison, vous devez considérer le TER comme un critère clé lors de la sélection d'un ETF, en tenant compte des limites mentionnées ci-dessus.